Mandat de Gestion
Définition : Un mandat de gestion est un contrat par lequel un investisseur délègue la gestion de tout ou partie de son portefeuille à un professionnel (société de gestion, banque privée, courtier), qui prend les décisions d’investissement en son nom selon un profil et des objectifs définis.
Comment fonctionne un mandat de gestion ?
Le mandat de gestion établit une relation contractuelle entre le mandant (l’investisseur) et le mandataire (le gérant professionnel). L’investisseur définit ses objectifs, son horizon de placement, son profil de risque et ses éventuelles contraintes (exclusions sectorielles, préférences ESG). Le gérant construit et pilote le portefeuille en toute autonomie dans le cadre défini.
Concrètement, le gérant sélectionne les supports (actions, obligations, ETF, OPCVM), passe les ordres, et ajuste l’allocation selon les conditions de marché. L’investisseur reçoit des reportings réguliers mais n’intervient pas au quotidien.
Types de mandats de gestion
| Type | Principe | Pour qui ? |
|---|---|---|
| Gestion sous mandat classique | Portefeuille titres géré en direct par un gérant dédié | Patrimoine > 100 000 € |
| Gestion pilotée | Allocation entre fonds selon profil (prudent à offensif) | Assurance-vie, PEA, PER |
| Gestion conseillée | Le gérant recommande, le client valide chaque opération | Investisseur impliqué |
| Mandat d’arbitrage | Délégation des arbitrages au sein d’un contrat d’assurance-vie | Contrats multisupports |
Les frais d’un mandat de gestion
Un mandat de gestion implique plusieurs couches de frais qu’il faut analyser en cumulé :
- Frais de gestion du mandat : généralement entre 0,20 % et 1,50 % par an, prélevés sur l’encours.
- Frais des supports sous-jacents : les OPCVM ou ETF en portefeuille ont leurs propres frais (TER).
- Commission de surperformance : certains mandats facturent 10 % à 20 % de la performance au-delà d’un benchmark.
- Frais de courtage : coût des transactions effectuées par le gérant.
Analyst Tip : Comparez toujours le coût total (frais de gestion + frais des supports + commission de surperformance) avec la performance nette. Un mandat à 2,5 % de frais cumulés doit battre son benchmark d’au moins 2,5 % pour justifier son existence face à un simple ETF indiciel.
Mandat de gestion vs gestion libre
| Critère | Mandat de gestion | Gestion libre |
|---|---|---|
| Décisions | Déléguées au gérant | Prises par l’investisseur |
| Temps requis | Minimal | Suivi régulier nécessaire |
| Personnalisation | Selon profil défini | Totale |
| Frais | Plus élevés | Plus faibles |
| Convient à | Investisseurs passifs ou patrimoine important | Investisseurs autonomes |
Comment choisir un mandat de gestion ?
Plusieurs critères permettent de sélectionner un bon mandat :
- Track record : analysez les performances passées sur 3 à 5 ans, nettes de frais, comparées au benchmark.
- Transparence : fréquence des reportings, détail des positions, accès en ligne.
- Frais totaux : comparez le TER global (frais de gestion + supports + surperformance).
- Univers d’investissement : un mandat investi uniquement en fonds maison est souvent moins performant qu’un mandat en architecture ouverte.
- Profils proposés : vérifiez que les profils correspondent à votre tolérance au risque.
L’essentiel à retenir
- Un mandat de gestion délègue les décisions d’investissement à un professionnel.
- Il existe sous plusieurs formes : gestion sous mandat, gestion pilotée, gestion conseillée.
- Les frais cumulés (gestion + supports + surperformance) peuvent impacter fortement le rendement net.
- Comparez toujours la performance nette de frais avec un benchmark indiciel.
- La gestion libre reste souvent plus rentable pour les investisseurs autonomes.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre gestion sous mandat et gestion pilotée ?
La gestion sous mandat implique un gérant dédié qui gère un portefeuille de titres en direct. La gestion pilotée est une version standardisée où le gérant alloue entre des fonds prédéfinis selon votre profil. La gestion pilotée est accessible avec des montants plus faibles.
Quel montant minimum pour un mandat de gestion ?
La gestion pilotée est accessible dès quelques centaines d’euros via l’assurance-vie. Un mandat de gestion classique en banque privée nécessite généralement 100 000 € à 500 000 € minimum.
Peut-on résilier un mandat de gestion à tout moment ?
Oui, un mandat de gestion peut être résilié à tout moment par l’investisseur, sous réserve d’un préavis contractuel (souvent 1 à 3 mois). Les positions sont alors liquidées ou transférées vers un compte en gestion libre.
Un mandat de gestion garantit-il le capital ?
Non. Le gérant agit dans le cadre du profil défini mais ne garantit ni le capital ni un rendement minimum. Les pertes restent à la charge de l’investisseur.
Le mandat de gestion est-il adapté à l’assurance-vie ?
Oui, c’est même le support le plus courant pour la gestion pilotée. L’assureur propose plusieurs profils (prudent, équilibré, dynamique) gérés par une société de gestion partenaire. C’est la solution la plus accessible.
Les informations présentées sont à caractère éducatif. Un mandat de gestion ne garantit pas la performance. Consultez un professionnel avant toute décision d’investissement.