Marché Secondaire
Définition : Le marché secondaire est le marché sur lequel s’échangent des titres financiers déjà émis. C’est le marché de « l’occasion » : les investisseurs achètent et vendent entre eux des actions, obligations ou autres instruments, sans que l’émetteur ne perçoive de fonds. La Bourse (Euronext, NYSE) est l’exemple le plus connu de marché secondaire.
Comment fonctionne le marché secondaire ?
Une fois les titres émis sur le marché primaire, ils s’échangent sur le marché secondaire. Les prix y sont déterminés par la rencontre de l’offre et de la demande, en continu pendant les heures d’ouverture du marché.
Les transactions passent par un carnet d’ordres où se confrontent les ordres d’achat (bid) et de vente (ask). Les courtiers et market makers assurent l’intermédiation et la liquidité du marché.
Les fonctions du marché secondaire
- Liquidité : le marché secondaire permet aux investisseurs de revendre leurs titres à tout moment, rendant l’investissement moins risqué et plus attractif.
- Découverte des prix : le cours d’un titre reflète en temps réel la perception du marché sur la valeur de l’émetteur.
- Transfert de risque : les investisseurs peuvent ajuster leur exposition en achetant ou vendant des titres.
- Signal pour le marché primaire : les cours du secondaire influencent les conditions des futures émissions sur le marché primaire.
Types de marchés secondaires
| Type | Description | Exemples |
|---|---|---|
| Marché réglementé | Organisé par un opérateur agréé, règles strictes de transparence | Euronext Paris, NYSE, London Stock Exchange |
| Marché de gré à gré (OTC) | Transactions directes entre parties, moins réglementé | Marché obligataire, forwards, certains dérivés |
| Plateformes alternatives (MTF) | Systèmes multilatéraux de négociation, concurrence des marchés réglementés | Turquoise, Chi-X, BATS |
Marché secondaire vs marché primaire
| Critère | Marché primaire | Marché secondaire |
|---|---|---|
| Nature | Émission de nouveaux titres | Échange de titres existants |
| Bénéficiaire | L’émetteur | Le vendeur (investisseur) |
| Prix | Fixé à l’émission | Offre et demande en continu |
| Accès | Période de souscription limitée | Permanent (heures de marché) |
| Rôle clé | Financement | Liquidité |
Analyst Tip : Sans marché secondaire liquide, le marché primaire ne pourrait pas fonctionner. Les investisseurs n’achèteraient pas de titres à l’émission s’ils ne pouvaient pas les revendre facilement ensuite. C’est pourquoi la liquidité est souvent considérée comme la fonction la plus critique du marché secondaire.
L’essentiel à retenir
- Le marché secondaire permet d’échanger des titres déjà émis entre investisseurs.
- Il assure la liquidité, la découverte des prix et le transfert de risque.
- La Bourse est le marché secondaire organisé le plus connu.
- Le marché OTC (gré à gré) est un autre type de marché secondaire, moins réglementé.
- Marché primaire (émission) et marché secondaire (échange) sont complémentaires.
Questions fréquentes
La Bourse est-elle un marché primaire ou secondaire ?
La Bourse est principalement un marché secondaire où s’échangent des titres déjà émis. Cependant, elle accueille aussi des opérations de marché primaire lors des IPO et augmentations de capital.
L’entreprise touche-t-elle de l’argent quand on achète ses actions en Bourse ?
Non. Sur le marché secondaire, l’argent va au vendeur (un autre investisseur), pas à l’entreprise. L’entreprise ne reçoit des fonds que lors de l’émission initiale sur le marché primaire.
Qu’est-ce qui détermine le prix sur le marché secondaire ?
Le prix est déterminé par l’offre et la demande en temps réel. Les acheteurs placent des ordres d’achat et les vendeurs des ordres de vente dans le carnet d’ordres. La transaction se fait quand un prix acheteur rencontre un prix vendeur.
Peut-on investir directement sur le marché secondaire en tant que particulier ?
Oui, via un compte-titres ordinaire ou un PEA ouvert chez un courtier. Vous passez vos ordres d’achat et de vente qui sont exécutés sur le marché secondaire.
Quelle est la différence entre marché secondaire et marché OTC ?
Le marché OTC (over-the-counter) est un type de marché secondaire non réglementé où les transactions se font directement entre parties, sans passer par une Bourse centralisée. Les obligations d’entreprises et certains produits dérivés s’échangent principalement en OTC.
Les informations présentées sont à caractère éducatif et ne constituent pas un conseil en investissement.