DCG UE6 – Finance d’Entreprise : Programme et Formules Clés
L’UE6 du DCG est une épreuve technique qui combine analyse financière et mathématiques financières. Diagnostic financier, choix d’investissement, politique de financement : cette matière forge le raisonnement financier indispensable à tout professionnel du chiffre. Avec un taux de réussite de 30-35 %, une préparation méthodique est essentielle.
Programme officiel de l’UE6
L’épreuve dure 3 heures (coefficient 1). Le programme s’articule autour de quatre grands axes :
| Thème | Contenu principal | Poids estimé |
|---|---|---|
| Diagnostic financier | SIG, CAF, BFR, ratios, tableau de flux | 30-35 % |
| Politique d’investissement | VAN, TRI, délai de récupération, choix entre projets | 25-30 % |
| Politique de financement | Autofinancement, emprunt, crédit-bail, augmentation de capital, plan de financement | 20-25 % |
| Gestion de trésorerie | Budget de trésorerie, placement, financement CT, analyse de la trésorerie | 10-15 % |
Le diagnostic financier : socle de l’épreuve
Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)
Les SIG décomposent le compte de résultat en marges successives : marge commerciale, valeur ajoutée, EBE, résultat d’exploitation. Maîtrisez la construction complète et surtout l’interprétation de chaque solde. Consultez notre guide sur les SIG pour approfondir.
Capacité d’Autofinancement (CAF)
La CAF mesure les ressources internes générées par l’activité. Deux méthodes de calcul (à partir de l’EBE ou du résultat net) — vous devez maîtriser les deux. La CAF est le point de départ du plan de financement.
BFR et équilibre financier
Le BFR et sa variation sont au cœur de l’analyse de la liquidité. Comprenez la relation fondamentale FR – BFR = Trésorerie nette, et sachez analyser les causes de variation du BFR (croissance, saisonnalité, politique commerciale).
Choix d’investissement
La VAN est le critère central : un projet est rentable si VAN > 0. Le TRI (taux qui annule la VAN) permet de comparer des projets de tailles différentes. Le délai de récupération mesure le risque de liquidité du projet.
Ces concepts sont développés en profondeur dans le programme CFA Corporate Finance, et dans notre section finance d’entreprise avec notamment le WACC et la méthode DCF.
Analyst Tip : Dans les exercices de choix d’investissement, attention aux flux différentiels. Le sujet peut présenter deux projets — comparez-les en flux nets différentiels, pas en valeur absolue. Et n’oubliez jamais la récupération du BFR en fin de projet.
Plan de financement
Le plan de financement est un tableau prévisionnel sur 3 à 5 ans qui vérifie l’équilibre entre emplois (investissements, variation du BFR, remboursements) et ressources (CAF, emprunts, cessions, augmentations de capital). C’est le sujet de synthèse par excellence — il mobilise toutes les notions du programme.
Formules essentielles à retenir
| Formule | Expression |
|---|---|
| Valeur ajoutée | Marge commerciale + Production – Consommations intermédiaires |
| EBE | VA + Subventions – Impôts et taxes – Charges de personnel |
| CAF (méthode additive) | Résultat net + Dotations nettes – Reprises nettes – PCEA + VCEAC |
| BFR | Stocks + Créances d’exploitation – Dettes d’exploitation |
| FR – BFR | = Trésorerie nette |
| VAN | -I₀ + Σ CFₜ / (1+k)ᵗ |
Pour un ensemble plus large de formules, consultez nos annales corrigées UE6 et les formules du DSCG Finance.
Ce qu’il faut retenir
- L’UE6 combine diagnostic financier (SIG, CAF, BFR) et mathématiques financières (VAN, TRI).
- Le diagnostic financier pèse environ un tiers de l’épreuve — maîtrisez les SIG et le tableau de flux.
- Les choix d’investissement (VAN/TRI) et le plan de financement sont les sujets les plus techniques.
- Le taux de réussite (30-35 %) impose une préparation rigoureuse basée sur la pratique d’exercices.
- L’UE6 prépare directement au DSCG UE2 (Finance) qui approfondit ces concepts.
Questions fréquentes sur le DCG UE6
L’UE6 nécessite-t-elle un bon niveau en mathématiques ?
Un niveau correct en mathématiques de base suffit (pourcentages, puissances, suites). L’essentiel est de maîtriser les formules financières spécifiques et d’être à l’aise avec la calculatrice.
Le diagnostic financier ou le choix d’investissement : que réviser en priorité ?
Le diagnostic financier tombe à chaque session et pèse le plus lourd. Commencez par là, puis enchaînez avec les choix d’investissement. Le plan de financement vient en synthèse.
Quelle est la différence entre l’UE6 du DCG et l’UE2 du DSCG ?
L’UE6 pose les fondamentaux. Le DSCG UE2 les approfondit avec l’évaluation d’entreprise, les fusions-acquisitions, la gestion de portefeuille et l’ingénierie financière.
Les annales se répètent-elles ?
Les thèmes sont récurrents (diagnostic + investissement + financement), mais les cas varient. Traitez les 5 dernières sessions complètes pour couvrir la diversité des questions possibles.
Faut-il connaître le WACC pour l’UE6 ?
Le WACC est abordé de manière simplifiée au DCG (coût moyen pondéré du capital comme taux d’actualisation). L’approfondissement intervient au DSCG.