Formules CFA Level 1 : Toutes les Formules Essentielles

Note : Cette fiche regroupe les formules clés du programme CFA Level 1 organisées par matière. C’est un aide-mémoire de révision, pas un substitut au curriculum complet. Les formules sont présentées en notation standard CFA Institute.

Quantitative Methods

Time Value of Money (TVM)

VALEUR FUTURE FV = PV × (1 + r)ⁿ

VALEUR PRÉSENTE PV = FV / (1 + r)ⁿ

ANNUITÉ ORDINAIRE (PV) PV = PMT × [1 – (1 + r)^-n] / r

ANNUITÉ ORDINAIRE (FV) FV = PMT × [(1 + r)ⁿ – 1] / r

PERPÉTUITÉ PV = PMT / r

PERPÉTUITÉ CROISSANTE PV = PMT / (r – g)

Statistiques descriptives

MOYENNE GÉOMÉTRIQUE G = [(1+R₁)(1+R₂)…(1+Rₙ)]^1/n – 1

VARIANCE σ² = Σ(Xᵢ – μ)² / N

ÉCART-TYPE σ = √σ²

COEFFICIENT DE VARIATION CV = σ / μ

RATIO DE SHARPE Sharpe = (Rp – Rf) / σp

Economics

ÉLASTICITÉ-PRIX Ep = (%ΔQd) / (%ΔP)

PIB (APPROCHE DÉPENSES) GDP = C + I + G + (X – M)

ÉQUATION DE FISHER Taux nominal ≈ Taux réel + Inflation attendue

THÉORIE DES QUANTITÉS M × V = P × Y

Financial Reporting & Analysis

ÉQUATION COMPTABLE Actifs = Passifs + Capitaux propres

RÉSULTAT NET NI = Revenue – COGS – OpEx – Interest – Tax

CURRENT RATIO Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities

QUICK RATIO Quick Ratio = (Cash + Receivables + ST Investments) / Current Liabilities

DUPONT (3 FACTEURS) ROE = (NI/Revenue) × (Revenue/Assets) × (Assets/Equity)

Pour approfondir l’analyse des ratios, consultez notre fiche tous les ratios financiers et notre page analyse des ratios.

Corporate Finance

WACC WACC = (E/V)×Re + (D/V)×Rd×(1-T)

NPV NPV = Σ [CFt / (1+r)^t] – Investissement initial

DEGREE OF OPERATING LEVERAGE DOL = %ΔOperating Income / %ΔSales

DEGREE OF FINANCIAL LEVERAGE DFL = %ΔNet Income / %ΔOperating Income

Voir aussi notre fiche dédiée aux formules de valorisation DCF et multiples.

Equity Valuation

GORDON GROWTH MODEL V₀ = D₁ / (r – g)

PRICE/EARNINGS P/E = Prix / BPA

PEG RATIO PEG = (P/E) / g

PRICE/BOOK P/B = Prix / (Capitaux propres / Nb actions)

EV/EBITDA EV/EBITDA = (Capitalisation + Dette nette) / EBITDA

Fixed Income

PRIX D’UNE OBLIGATION P = Σ [C / (1+r)^t] + [FV / (1+r)ⁿ]

CURRENT YIELD Current Yield = Coupon annuel / Prix du marché

MACAULAY DURATION MacDur = Σ [t × PV(CFt)] / Prix

MODIFIED DURATION ModDur = MacDur / (1 + YTM/m)

VARIATION DE PRIX (DURATION) %ΔP ≈ -ModDur × Δy + ½ × Convexité × (Δy)²

Portfolio Management

RENDEMENT ATTENDU (PORTEFEUILLE) E(Rp) = Σ wᵢ × E(Rᵢ)

VARIANCE (2 ACTIFS) σp² = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁σ₂ρ₁₂

CAPM E(Rᵢ) = Rf + βᵢ × [E(Rm) – Rf]

BÊTA βᵢ = Cov(Rᵢ, Rm) / Var(Rm)

CAPITAL MARKET LINE E(Rp) = Rf + [(E(Rm) – Rf) / σm] × σp

Analyst Tip : Au CFA Level 1, concentrez vos révisions sur TVM, les ratios financiers et le CAPM — ces sujets reviennent systématiquement et représentent le plus gros volume de questions. Maîtrisez la calculatrice financière (BA II Plus ou HP 12C) pour les calculs TVM, c’est un gain de temps énorme le jour J.

Ce qu’il faut retenir

TVM (FV, PV, annuités, perpétuités) : base de tout calcul financier.
CAPM et Sharpe Ratio : essentiels en portfolio management.
DuPont et ratios de liquidité : incontournables en FRA.
Duration et convexité : clés du Fixed Income.
Gordon Growth Model et multiples : fondamentaux de l’Equity Valuation.

Questions fréquentes

Combien de formules faut-il connaître pour le CFA Level 1 ?

Environ 100 à 150 formules clés. Cette fiche couvre les plus importantes. Le CFA Institute ne fournit pas de formulaire le jour de l’examen — tout doit être mémorisé.

Quelle calculatrice est autorisée au CFA ?

Seules deux calculatrices sont autorisées : la Texas Instruments BA II Plus (ou Professional) et la Hewlett Packard HP 12C (ou Platinum). La BA II Plus est la plus populaire et la plus simple à maîtriser.

Quelle est la formule la plus importante du CFA Level 1 ?

La Time Value of Money (PV = FV/(1+r)^n) et ses variantes sont utilisées dans pratiquement toutes les matières : valorisation d’obligations, d’actions, calcul de NPV, etc. C’est la base de la finance.

Comment retenir toutes ces formules ?

Pratiquez avec des exercices plutôt que de mémoriser mécaniquement. Comprenez la logique derrière chaque formule et faites des flashcards. Les formules les plus utilisées (TVM, CAPM, ratios) s’ancrent naturellement avec la pratique.

Le DuPont Analysis est-il important au CFA ?

Oui, très important. La décomposition DuPont du ROE (marge nette × rotation des actifs × levier financier) est un classique du CFA Level 1. Elle permet d’analyser les sources de rentabilité d’une entreprise de manière structurée.

Les informations présentées sont fournies à titre éducatif. Cette fiche est un résumé et ne remplace pas l’étude complète du curriculum CFA. CFA est une marque déposée du CFA Institute.