Gestion Sous Mandat
Définition : La gestion sous mandat est un service d’investissement dans lequel l’épargnant confie la gestion de son portefeuille à un professionnel agréé (société de gestion, banque privée, CGP) via un mandat de gestion. Le gérant prend les décisions d’investissement de manière personnalisée en fonction du profil et des objectifs du client.
Comment fonctionne la gestion sous mandat ?
Le processus commence par un entretien approfondi pour définir votre profil investisseur : objectifs patrimoniaux, horizon de placement, tolérance au risque, contraintes fiscales et personnelles. Le gérant rédige ensuite un mandat de gestion qui formalise la stratégie et les limites d’intervention.
Le gérant effectue ensuite les arbitrages en autonomie, dans le cadre défini par le mandat. Vous recevez des reportings réguliers (mensuels ou trimestriels) et pouvez mettre fin au mandat à tout moment. Le gérant a une obligation de moyens, pas de résultat.
Gestion sous mandat vs gestion pilotée
| Critère | Gestion sous mandat | Gestion pilotée |
|---|---|---|
| Personnalisation | Sur mesure (entretien individuel) | Standardisée (profils prédéfinis) |
| Ticket d’entrée | 10 000 à 500 000 € selon prestataire | Dès 500 à 1 000 € |
| Relation avec le gérant | Interlocuteur dédié | Pas de contact direct |
| Reporting | Détaillé, personnalisé | Standard |
| Frais de mandat | 0,30 à 1 %/an | 0,20 à 0,70 %/an |
| Enveloppes | Assurance vie, PEA, CTO, PER | Principalement assurance vie et PER |
Les frais de la gestion sous mandat
Les frais se cumulent sur plusieurs niveaux : frais de mandat (0,30 à 1 % par an), frais de l’enveloppe (frais de gestion du contrat d’assurance vie ou du compte-titres), frais des supports (TER des fonds ou ETF utilisés), et éventuellement des commissions de surperformance.
Le total peut atteindre 2 à 4 % par an en banque privée traditionnelle. Les acteurs en ligne (robo-advisors premium, CGP digitaux) proposent des gestions sous mandat dès 0,8 à 1,5 % tout compris grâce à l’utilisation d’ETF.
Pour qui est la gestion sous mandat ?
- Patrimoines significatifs : dès 50 000 à 100 000 € d’épargne financière, la personnalisation du mandat apporte une vraie valeur ajoutée.
- Situations complexes : optimisation fiscale multi-enveloppes, préparation de la retraite, transmission patrimoniale intergénérationnelle.
- Manque de temps ou d’intérêt : pour les épargnants qui ne souhaitent pas du tout s’impliquer dans les choix d’investissement.
- Besoin d’accompagnement humain : un interlocuteur dédié qui connaît votre situation et peut vous rassurer en période de turbulences.
Analyst Tip : Exigez la transparence totale sur les frais. Certaines banques privées facturent un mandat de gestion tout en investissant dans leurs propres fonds (qui facturent eux aussi des frais). Demandez le coût total « all-in » avant de signer. Et comparez avec ce que vous pourriez obtenir en gestion libre avec des ETF.
Ce qu’il faut retenir
- La gestion sous mandat confie les décisions d’investissement à un gérant professionnel sur mesure.
- Plus personnalisée et plus chère que la gestion pilotée standard.
- Frais totaux : 0,8 à 4 % selon le prestataire et les supports utilisés.
- Pertinente pour les patrimoines > 50 000 € et les situations fiscales complexes.
- Exigez la transparence sur les frais et comparez les performances nettes.
Questions fréquentes
Peut-on intervenir sur son portefeuille en gestion sous mandat ?
En principe, non. Le mandat délègue les décisions au gérant. Toutefois, vous pouvez demander des ajustements (exclure un secteur, imposer des contraintes ESG) et vous pouvez résilier le mandat à tout moment pour reprendre la main en gestion libre.
Le gérant a-t-il une obligation de résultat ?
Non. Le gérant a une obligation de moyens : il doit mettre en œuvre son expertise et respecter le mandat. Il ne garantit pas une performance positive. C’est pourquoi le suivi des reportings et la comparaison avec un benchmark sont essentiels.
Quel est le ticket d’entrée minimum ?
Il varie considérablement. Les robo-advisors premium démarrent à 10 000-30 000 €. Les CGP indépendants acceptent souvent dès 50 000 €. Les banques privées exigent 100 000 à 500 000 € minimum. Les family offices s’adressent aux patrimoines de plusieurs millions.
La gestion sous mandat est-elle disponible en PEA ?
Oui. Certains courtiers et CGP proposent un mandat de gestion sur PEA. Le gérant investit dans des titres et ETF éligibles PEA. C’est une option intéressante pour bénéficier de la fiscalité avantageuse du PEA avec une gestion déléguée.
Comment choisir son gestionnaire sous mandat ?
Vérifiez l’agrément AMF, analysez les performances passées nettes de frais (sur au moins 5 ans), comparez les frais totaux, et assurez-vous que le gérant utilise des supports efficients (ETF plutôt que fonds maison). Rencontrez-le pour évaluer la qualité du conseil et la transparence de la relation.
Les informations présentées sont fournies à titre éducatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.