Ordre au marché : définition, fonctionnement et risques
Définition : Un ordre au marché (market order) est un ordre de bourse qui demande une exécution immédiate au meilleur prix disponible. Il garantit l’exécution mais pas le prix. C’est l’ordre le plus simple et le plus rapide.
Comment fonctionne un ordre au marché
Quand vous passez un ordre au marché, votre courtier transmet l’instruction d’acheter ou de vendre immédiatement au meilleur prix disponible dans le carnet d’ordres. L’exécution est quasi instantanée sur les titres liquides.
À l’achat, votre ordre se « matche » avec la meilleure offre de vente (ask). À la vente, il se matche avec la meilleure offre d’achat (bid). Si votre quantité dépasse la liquidité disponible au meilleur prix, l’ordre consomme plusieurs niveaux de prix dans le carnet — c’est le slippage.
Ordre au marché vs ordre limite
| Critère | Ordre au marché | Ordre limite |
|---|---|---|
| Exécution | Garantie (immédiate) | Non garantie |
| Prix | Non garanti | Garanti (max/min) |
| Slippage | Possible | Aucun |
| Cas d’usage | Urgence, titres liquides | Précision, titres peu liquides |
| Complexité | Aucune | Choix du prix limite |
Le risque de slippage
Le slippage est l’écart entre le prix attendu et le prix réellement obtenu. Il survient quand la liquidité au meilleur prix est insuffisante, ou quand le marché évolue entre le moment où vous passez l’ordre et son exécution.
Sur une blue chip du CAC 40 avec un spread de 1 centime et des millions de titres disponibles, le slippage est négligeable. Sur une small cap avec 500 € de volume quotidien, un ordre au marché de 10 000 € peut s’exécuter à un prix très éloigné du dernier cours affiché.
Quand utiliser un ordre au marché
- Titres très liquides : blue chips, ETF majeurs, où le spread est minimal et la profondeur de marché importante.
- Urgence d’exécution : annonce de résultats, news impactante, vous voulez entrer ou sortir immédiatement.
- Petites quantités : si votre ordre représente une fraction négligeable du volume quotidien.
- Stop mental : le titre a touché votre seuil de perte maximale et vous devez couper sans attendre.
Quand éviter un ordre au marché
- Titres peu liquides : small caps, titres exotiques avec un spread large.
- Ouverture et clôture de marché : la volatilité est maximale et les prix peuvent être erratiques.
- Pendant les enchères : l’exécution dépend du fixing et peut surprendre.
- Grosses quantités : un ordre important peut « manger » le carnet et déplacer le prix contre vous.
Analyst Tip : La règle est simple : ordre au marché sur les blue chips et ETF liquides, ordre limite sur tout le reste. Si le spread bid-ask dépasse 0,10 %, passez en ordre limite. Consultez notre fiche types d’ordres en bourse pour un comparatif complet.
Ce qu’il faut retenir
- L’ordre au marché garantit l’exécution immédiate mais pas le prix.
- Le risque principal est le slippage, surtout sur les titres peu liquides.
- Idéal pour les blue chips et ETF liquides où le spread est serré.
- À éviter sur les small caps, pendant les enchères et pour les grosses quantités.
- L’ordre limite est toujours l’option plus sûre quand vous n’êtes pas pressé.
Questions fréquentes
Un ordre au marché peut-il ne pas être exécuté ?
C’est extrêmement rare mais possible : si le titre est suspendu de cotation, s’il n’y a aucune contrepartie dans le carnet d’ordres, ou si des limites de variation (réservation) sont atteintes. En pratique, sur les marchés développés, l’exécution est quasi certaine.
Le slippage est-il toujours négatif ?
Non. Le slippage peut être positif (vous obtenez un meilleur prix que prévu) si le marché évolue en votre faveur entre le passage d’ordre et l’exécution. Mais statistiquement, le slippage est plus souvent négatif, surtout en période de forte volatilité.
Peut-on annuler un ordre au marché ?
En théorie oui, mais en pratique c’est presque impossible car l’exécution est quasi instantanée. Le temps de cliquer sur « annuler », l’ordre est déjà exécuté. C’est une raison supplémentaire de bien réfléchir avant de passer un ordre au marché.
Que signifie « au mieux » sur les plateformes françaises ?
« Au mieux » est la traduction française de « market order ». L’ordre est exécuté au meilleur prix disponible dans le carnet d’ordres au moment de sa réception. C’est strictement la même chose qu’un ordre au marché.
L’ordre au marché coûte-t-il plus cher en frais ?
Non, les frais de courtage sont généralement identiques quel que soit le type d’ordre. Le surcoût vient du slippage potentiel, pas des commissions. Certains courtiers appliquent des frais fixes par ordre, rendant le type d’ordre indifférent au niveau des commissions.
Les informations présentées sont à caractère éducatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Consultez un professionnel avant toute décision financière.