ROI (Return on Investment) : Définition, Calcul et Exemples
En bref : Le ROI (Return on Investment) mesure le rendement d’un investissement en rapportant le gain net au montant investi. C’est l’indicateur le plus universel et intuitif de la rentabilité d’un placement — applicable à la bourse, l’immobilier, un projet d’entreprise ou même une campagne marketing.
Qu’est-ce que le ROI ?
Le ROI (retour sur investissement) exprime en pourcentage le rapport entre le profit généré et le capital engagé. Un ROI de 25 % signifie que pour 100 € investis, vous avez gagné 25 € net. C’est un indicateur simple, universel et comparable entre différents types d’investissements.
Le ROI est utilisé aussi bien par les investisseurs particuliers (pour évaluer un placement boursier ou immobilier) que par les entreprises (pour arbitrer entre des projets concurrents ou mesurer l’efficacité d’une dépense marketing).
Formule de calcul
Ou de manière équivalente :
Vous achetez 50 actions à 40 € (investissement : 2 000 €). Deux ans plus tard, vous les vendez à 52 € et avez perçu 3 € de dividendes par action.
Valeur finale = 50 × 52 + 50 × 3 = 2 600 + 150 = 2 750 €ROI = (2 750 − 2 000) / 2 000 × 100
ROI = 37,5 % sur 2 ans
Achat d’un studio à 120 000 € (frais de notaire inclus). Loyers nets annuels : 5 400 €. Revente après 7 ans à 145 000 €.
Gain total = (5 400 × 7) + (145 000 − 120 000) = 37 800 + 25 000 = 62 800 €ROI = 62 800 / 120 000 × 100
ROI = 52,3 % sur 7 ans (soit ~6,2 % annualisé)
ROI annualisé
Le ROI brut ne tient pas compte de la durée. Pour comparer des investissements sur des horizons différents, on annualise le ROI :
Où n = nombre d’années. Un ROI de 50 % sur 5 ans donne un ROI annualisé d’environ 8,4 %. C’est ce chiffre qui permet une comparaison équitable avec d’autres placements.
ROI vs autres indicateurs de rentabilité
| Indicateur | Ce qu’il mesure | Quand l’utiliser |
|---|---|---|
| ROI | Rendement global d’un investissement | Évaluation rapide de tout placement |
| ROE | Rentabilité des capitaux propres d’une entreprise | Analyse fondamentale d’actions |
| ROA | Rentabilité des actifs totaux | Efficacité opérationnelle |
| TRI (IRR) | Taux de rendement interne d’un projet | Projets avec flux irréguliers |
| Rendement locatif net | Rendement annuel d’un bien locatif | Immobilier locatif |
Limites du ROI
- Pas de dimension temporelle : un ROI de 30 % sur 1 an est bien meilleur que 30 % sur 10 ans. Utilisez toujours le ROI annualisé pour comparer.
- Ne prend pas en compte le risque : un ROI de 8 % sur un Livret A (garanti) n’est pas comparable à 8 % en actions (volatile). Le ratio de Sharpe corrige ce biais.
- Ignore l’effet de levier : un investissement immobilier à crédit affiche un ROI sur apport très élevé, mais masque le risque lié à l’endettement.
- Ne capture pas les flux intermédiaires : le ROI simplifie les projets avec des flux de trésorerie complexes. Le TRI est plus adapté dans ces cas.
Analyst Tip : Quand vous comparez des placements, calculez toujours le ROI net (après frais, fiscalité et inflation). Un ROI brut de 10 % avec une fiscalité à 30 % et une inflation à 3 % donne un ROI réel net de seulement 4 %. C’est ce chiffre qui reflète votre enrichissement réel.
Ce qu’il faut retenir
- ROI = (Gain net − Investissement) / Investissement × 100. Simple et universel.
- Annualisez toujours le ROI pour comparer des investissements sur des durées différentes.
- Le ROI ne tient pas compte du risque ni de la durée : combinez-le avec le ratio de Sharpe et le TRI.
- Calculez le ROI net (après frais, impôts, inflation) pour refléter l’enrichissement réel.
- C’est un bon premier filtre, mais pas suffisant pour une décision d’investissement complète.
Questions fréquentes
Quel est un bon ROI ?
Cela dépend du type d’investissement et du risque. En bourse, un ROI annualisé de 7-10 % est dans la moyenne historique. En immobilier locatif, 5-8 % brut est correct. Pour un projet d’entreprise, un ROI de 15-20 %+ est généralement attendu pour justifier le risque.
Le ROI peut-il être négatif ?
Oui. Un ROI négatif signifie que vous avez perdu de l’argent. Un ROI de −20 % indique que vous avez perdu 20 % de votre mise initiale. C’est le cas lors d’une baisse du cours d’une action ou d’une moins-value immobilière.
Comment calculer le ROI d’un investissement immobilier ?
Incluez tous les flux : loyers nets perçus, plus-value à la revente, et déduisez tous les coûts (frais de notaire, travaux, taxes, frais de gestion). Pour un calcul précis avec emprunt, calculez le ROI sur le seul apport personnel (ROI des fonds propres), en incluant le remboursement du crédit.
Quelle différence entre ROI et rendement ?
Le rendement désigne généralement le flux de revenus annuels (dividendes, loyers) rapporté au capital investi. Le ROI est plus large : il inclut le rendement ET la plus-value (ou moins-value). Un investissement peut avoir un rendement de 4 % mais un ROI total de 15 % grâce à l’appréciation du capital.
Le ROI inclut-il les frais et la fiscalité ?
Le ROI brut ne les inclut pas. Le ROI net les intègre. En pratique, utilisez toujours le ROI net pour prendre vos décisions : déduisez les frais de courtage, les frais de gestion, la fiscalité applicable et l’inflation pour obtenir le rendement réel de votre investissement.
Les informations fournies sur finref.fr sont à caractère éducatif et ne constituent pas des conseils en investissement.