Tick : Définition, Taille et Rôle en Trading
Définition : En trading, un tick est la plus petite variation de prix possible d’un instrument financier. La taille du tick (tick size) est fixée par la place de marché ou le régulateur et détermine la granularité minimale des cotations. Par exemple, si le tick size est de 0,01 €, le prix peut passer de 50,00 € à 50,01 € mais pas à 50,005 €.
Tick size selon les marchés
| Marché / Instrument | Tick size typique | Exemple |
|---|---|---|
| Actions Euronext (prix > 50 €) | 0,01 € | LVMH : 850,00 → 850,01 |
| Actions Euronext (prix < 0,50 €) | 0,0001 € | Penny stock : 0,1234 → 0,1235 |
| Futures CAC 40 | 0,5 point (= 5 €) | 7 500,0 → 7 500,5 |
| Futures E-mini S&P 500 | 0,25 point (= 12,50 $) | 5 100,00 → 5 100,25 |
| Forex EUR/USD | 0,0001 (1 pip) | 1,0850 → 1,0851 |
| Bitcoin (marchés régulés) | 0,01 $ – 1 $ | Variable selon la plateforme |
Tick size et liquidité
La taille du tick influence directement le spread bid-ask. Un tick size trop large force un spread minimum élevé, ce qui pénalise les investisseurs. Un tick size trop petit peut fragmenter la liquidité et rendre difficile l’accumulation de positions au carnet d’ordres.
En Europe, le régime MiFID II a harmonisé les tick sizes via des tableaux standardisés qui dépendent du prix de l’action et de sa liquidité moyenne. Les actions les plus liquides ont des ticks plus fins, tandis que les moins liquides ont des ticks plus larges pour préserver la profondeur du carnet.
Tick value : la valeur monétaire d’un tick
La tick value représente le gain ou la perte en euros (ou dollars) pour un mouvement d’un tick. Elle est essentielle pour calculer le risque d’une position, notamment sur les contrats futures.
EXEMPLE — FUTURES CAC 40
Le future CAC 40 a un tick size de 0,5 point et un multiplicateur de 10 € par point :
Tick value = 0,5 × 10 = 5 €Chaque mouvement d’un tick représente un gain ou une perte de 5 € par contrat. Si le CAC bouge de 50 points (100 ticks), le P&L est de 500 € par contrat.
Uptick et downtick
Un uptick désigne une transaction exécutée à un prix supérieur à la précédente. Un downtick est l’inverse. Historiquement, la règle de l’uptick (uptick rule) aux États-Unis interdisait la vente à découvert sur un downtick pour limiter la pression baissière. Cette règle a été remplacée par des mécanismes plus modernes (circuit breakers).
Analyst Tip : En scalping, le tick size détermine votre profit minimum par trade. Si le tick value d’un future est de 12,50 $ et que vos frais aller-retour sont de 4 $, votre profit net minimum est de 8,50 $ par tick gagné. Calculez toujours votre breakeven en nombre de ticks avant de trader.
Ce qu’il faut retenir
- Le tick est la plus petite variation de prix possible sur un marché donné.
- Le tick size varie selon l’instrument, le prix et la liquidité du titre.
- La tick value (tick size × multiplicateur) donne le gain/perte réel par tick.
- Un tick size trop large augmente les coûts de transaction via le spread minimum.
- Pour le scalping et le day trading, comprendre le tick est fondamental pour le money management.
Questions fréquentes
Le tick size est-il le même pour toutes les actions ?
Non. En Europe sous MiFID II, le tick size dépend du prix de l’action et de sa liquidité moyenne journalière. Les actions chères et liquides ont des ticks plus fins que les small caps peu échangées.
Quelle est la différence entre un tick et un pip ?
Le pip est spécifique au Forex (4e décimale pour la plupart des paires). Le tick est un terme générique pour la plus petite variation de prix sur n’importe quel marché. Sur le Forex, un tick équivaut souvent à un pip.
Pourquoi le tick size est-il important pour les ETF ?
Le tick size des ETF détermine le spread minimum possible. Un ETF coté à 10 € avec un tick de 0,01 € a un spread minimum de 0,10 %, tandis qu’un ETF à 500 € avec le même tick a un spread minimum de 0,002 %.
Les crypto-monnaies ont-elles un tick size ?
Sur les plateformes régulées et les futures crypto (CME), oui. Sur les exchanges décentralisés, le tick size peut être quasi nul. Cela explique en partie les spreads très serrés sur Bitcoin sur les grandes plateformes.
Comment le tick size affecte-t-il le trading haute fréquence ?
Les traders haute fréquence prospèrent avec des tick sizes fins qui permettent de se placer devant les autres ordres avec un avantage d’un tick. Un tick size plus large réduit cet avantage et favorise les investisseurs traditionnels.
Les informations fournies sont à caractère éducatif et ne constituent pas un conseil en investissement.